Сделка, о которой шептались полгода, наконец закрыта
Harvey, AI-стартап для юристов, только что объявил о поглощении Hexus - своего прямого конкурента в нише инструментов для анализа контрактов. Сумма сделки не раскрывается, но инсайдеры говорят о $300-400 млн. Для Harvey, который в прошлом году привлек $500 млн при оценке в $8 млрд, это карманные деньги. Для рынка Legal Tech - сигнал: консолидация началась по-настоящему.
Контекст: Harvey основали в 2022 году бывшие юристы из Big Law и инженеры из OpenAI. Их флагманский продукт - AI-ассистент, который умеет читать договоры, готовить юридические меморандумы и даже предсказывать исход судебных дел. В 2025 году они выпустили Harvey 3.0 с мультимодальным анализом - система теперь "видит" сканы документов и "слышит" записи встреч.
Зачем покупать конкурента, если ты и так лидер?
Вопрос логичный. Ответ - в данных. Hexus три года собирал специализированный датасет по коммерческой недвижимости: тысячи договоров аренды, купли-продажи, сервитутов. Harvey хотел этот датасет с 2024 года, но Hexus отказывался продавать. Теперь он получил его вместе с командой из 45 инженеров и 120 корпоративных клиентов.
| Показатель | Harvey (до сделки) | Hexus | Результат слияния |
|---|---|---|---|
| Оценка | $8 млрд | ~$1.2 млрд | $8.5-9 млрд (прогноз) |
| Клиенты | 850+ компаний | 120+ компаний | ~970 компаний |
| Юридических документов в тренировочных данных | 15 млн+ | 4.5 млн (спец. по недвижимости) | 19.5 млн+ |
| Инвесторы | a16z, Sequoia, Elad Gil | Bessemer, Index Ventures | a16z становится мажоритарием |
"Это классический acqui-hire, только с данными вместо талантов", - говорит аналитик из Gartner. Harvey повторяет стратегию OpenAI, которая скупала стартапы ради команд. Разница в том, что здесь ценность не в людях (хотя инженеры Hexus - топовые), а в тех миллионах контрактов, которые Harvey теперь добавит в свою тренировочную выборку.
Andreessen Horowitz ставит на Legal Tech как на следующую SaaS-революцию
a16z ведет раунд за раундом в Harvey с 2023 года. Почему? Потому что видят в юридических технологиях то же, что видели в облачных вычислениях десять лет назад: рынок с годовым оборотом $1 трлн, автоматизированный на 15%, с клиентами, которые платят сотни тысяч долларов в год без вопросов.
"Они не просто продают AI-инструмент. Они продают сокращение юридических расходов на 40-70%", - объясняет партнер из Sequoia. Большие юридические фирмы тратят на Harvey до $2 млн в год. И экономят $10 млн на зарплатах младших юристов и внешних консультантах. Математика простая.
Что это значит для остальных игроков?
Плохие новости для мелких стартапов в Legal Tech. Очень плохие. Harvey теперь контролирует:
- Крупнейший датасет юридических документов в мире (19.5 млн+)
- Почти 1000 корпоративных клиентов, включать 50 из Fortune 500
- Команду из 600+ человек, половина - PhD в computer science или юристы с опытом в Big Law
- Глубокие интеграции с Microsoft 365, Salesforce и SAP
Конкуренты вроде LawGeex или Kira Systems теперь выглядят карликами. Даже OpenAI, которая активно наступает на корпоративный рынок, не имеет такой специализации в юриспруденции. Их GPT-5 (выпущенный в конце 2025) хорош в общих задачах, но Harvey 3.0 понимает разницу между force majeure в договоре поставки в Германии и в Калифорнии. Это другая лига.
Предупреждение: Аналитики предсказывают волну консолидации в Legal Tech в 2026-2027. Крупные игроки (Thomson Reuters, LexisNexis) будут скупать оставшиеся стартапы, пока Harvey не забрал все. Цены упадут. Инвесторы, вложившиеся в Legal Tech в 2024-2025, могут не отбить вложения.
IPO в 2027? Скорее всего, да
С оценкой $8.5-9 млрд после сделки, Harvey становится одним из самых дорогих частных AI-стартапов. Для сравнения: Parloa, стартап в сфере AI-агентов, стоит $3 млрд. Humans& оценили в $4.5 млрд.
Но публичный рынок в 2026 году капризный. Z.ai вышел на IPO с оценкой $560 млн - в 15 раз меньше Harvey. OpenAI и Anthropic откладывают свои IPO из-за волатильности рынка.
У Harvey есть преимущество: реальная выручка. $450 млн в 2025 году (по данным PitchBook). Рост 200% год к году. Клиенты - blue-chip компании, которые не уйдут при первом же кризисе. Это не стартапы, которые продают "воздух" за $480 млн.
Что дальше? Вертикальная интеграция
После поглощения Hexus Harvey займется другими вертикалями. Слухи:
- Переговоры с стартапом в сфере интеллектуальной собственности (патенты, товарные знаки)
- Интерес к компании, которая автоматизирует due diligence для M&A сделок
- Партнерство с одной из Big Four для создания совместного продукта
Цель - стать "операционной системой" для всех юридических процессов в корпорации. От найма сотрудников (трудовые договоры) до выхода на IPO (проспекты эмиссии).
Это часть общего тренда: консолидация AI-рынка в 2026 году. Эксперименты закончились. Начинается фаза монетизации и захвата рынков. Harvey показывает, как это делать: не через хайп, а через решение конкретных бизнес-проблем за большие деньги.
Совет инвесторам: смотрите на AI-стартапы, которые уже имеют (1) специализацию в конкретной индустрии, (2) годовой контрактный доход от $100 млн, (3) команду с domain expertise. Остальные, скорее всего, будут поглощены или закроются в следующие 18 месяцев. Harvey задал слишком высокую планку.
