Вчера утром я проверял новости и наткнулся на две анонсированные сделки. Recursive - 1,2 миллиарда долларов. New Rofo - 900 миллионов. Суммарно больше двух миллиардов за 24 часа. Все в аппаратное ускорение AI. Все от венчурных фондов, которые обычно боятся полупроводниковых стартапов как огня.
Что они курят? Или они знают что-то, чего не знаем мы?
Кто эти ребята и зачем им столько денег?
Recursive делает «рекурсивные нейросинаптические процессоры». Звучит как научная фантастика, но на деле это попытка уйти от фон-неймановской архитектуры. Их чипы имитируют то, как работает мозг - нейроны и синапсы в одной физической структуре. Нет разделения памяти и процессора. Нет шин данных. Все вычисления происходят там же, где хранятся данные.
Интересный факт: один из инвесторов Recursive - тот же фонд, который вложился в «машущие крыльями самолеты» от Google Ventures. Похоже, они системно ищут архитектурные прорывы.
New Rofo - другая история. Они работают над оптическими процессорами. Не путать с квантовыми компьютерами. Здесь вычисления происходят с помощью света, а не электричества. Фотоны вместо электронов. Теоретически это дает три преимущества: скорость (свет быстрее), энергоэффективность (меньше тепла) и параллелизм (световые лучи не мешают друг другу).
Но есть нюанс. Теоретически - ключевое слово. Практически создать оптический процессор для AI - задача уровня «полететь на Марс». Сложно. Дорого. Рискованно. И тем не менее, инвесторы дали им почти миллиард.
Почему сейчас? И почему так много?
Ответ простой: NVIDIA становится монополистом. И это всех пугает. Не только конкурентов, но и самих пользователей. Когда один поставщик контролирует 80% рынка AI-ускорителей, цены диктует он. Сроки поставок определяет он. Технологическую дорожную карту рисует он.
Клиенты NVIDIA - крупные облачные провайдеры и AI-компании - начинают нервничать. Они хотят альтернатив. Любых. Даже если эти альтернативы сегодня работают в десять раз медленнее и стоят в два раза дороже. Стратегическая диверсификация поставщиков - вопрос выживания.
Вот что сказал мне один анонимный источник в крупном фонде: «Мы инвестируем не в технологии 2026 года. Мы инвестируем в технологии 2030 года. К тому времени, когда эти стартапы выйдут на рынок, спрос на альтернативы NVIDIA будет в сто раз выше. Мы покупаем опцион на будущее».
Экономика безумия: как считать эти инвестиции
Давайте посчитаем. Recursive получила 1,2 миллиарда при оценке в 8 миллиардов. New Rofo - 900 миллионов при оценке в 6,5 миллиардов. Ни одна из компаний не имеет коммерческого продукта. Ни одна не имеет выручки. Ни одна не имеет даже работающего прототипа в масштабе.
Что инвесторы покупают за эти деньги?
- Команду. В Recursive работают бывшие архитекторы из Google TPU и Cerebras. В New Rofo - физики из MIT и Stanford, которые десятилетиями изучали фотонику.
- Патенты. У Recursive 47 зарегистрированных патентов на архитектуру чипов. У New Rofo - 32 на оптические вычисления.
- Время. Деньги дают им 3-4 года на разработку без необходимости искать новые раунды. В полупроводниках это критично - один цикл разработки занимает 18-24 месяца.
Но главное - они покупают билет в клуб. Если одна из этих компаний добьется успеха, первые инвесторы получат доступ к технологиям на эксклюзивных условиях. Для венчурных фондов, которые инвестируют в AI-стартапы, это страховка от зависимости от NVIDIA.
Оптические процессоры: очередной хайп или реальный прорыв?
New Rofo - не первая компания, которая пытается сделать оптические процессоры для AI. Lightelligence, Lightmatter, Luminous - все они собирали сотни миллионов. И все они до сих пор не вышли за пределы лабораторий.
Проблема в том, что оптические вычисления отлично работают для определенных типов операций (матричные умножения), но ужасны для других (условные переходы, управление потоком). AI-модели требуют и того, и другого. Современные трансформеры - это не просто матрицы. Это сложные архитектуры с вниманием, нормализацией, residual connections.
Один инженер из Neurophos (которые тоже делают оптические чипы) сказал мне: «Мы можем ускорить forward pass в 100 раз. Но backward pass (обучение) все еще требует традиционных процессоров. Гибридные системы - наше будущее на ближайшие 5 лет».
Важно: оптические процессоры сегодня - это не замена GPU, а дополнение. Они ускоряют конкретные операции, но не могут выполнять весь спектр вычислений, необходимых для обучения и инференса AI-моделей.
Тем не менее, инвесторы верят. Почему? Потому что закон Мура замедляется. Кремниевые транзисторы приближаются к физическим пределам. Дальше уменьшать их размер становится все дороже и сложнее. Нужны новые физические принципы. Свет - один из кандидатов.
А что с традиционными полупроводниками?
Пока одни инвестируют в экзотику, другие удваивают ставки на традиционные подходы. TSMC, крупнейший контрактный производитель чипов, заявляет о «бесконечном» спросе на AI-чипы. Их фабрики загружены на годы вперед.
Но есть проблема: геополитика. Перенос производства из Тайваня в США - это не только вопрос национальной безопасности. Это вопрос логистики, стоимости и времени. Новые фабрики в Аризоне и Огайо будут стоить на 30-40% дороже, чем в Тайване. И построят их на 2-3 года позже.
В этом контексте инвестиции в архитектурные инновации выглядят разумнее. Если нельзя сделать чипы дешевле, можно сделать их эффективнее. Если нельзя увеличить плотность транзисторов, можно изменить принцип их работы.
Кто стоит за этими инвестициями?
Посмотрим на список инвесторов Recursive:
| Инвестор | Сумма | Примечание |
|---|---|---|
| Andreessen Horowitz | $400M | Лидер раунда |
| Sequoia Capital | $300M | Специализация на deep tech |
| Tiger Global | $250M | Обычно избегает hardware |
| Microsoft Ventures | $150M | Стратегический инвестор |
| Прочие | $100M | Ангелы и seed-инвесторы |
Обратите внимание на Microsoft. Они не просто вкладывают деньги. Они дают доступ к Azure, своим дата-центрам, своим инженерам. Это стратегическая инвестиция в альтернативу NVIDIA, чьи чипы сегодня доминируют в облаках Microsoft.
Andreessen Horowitz (a16z) вообще ведет себя интересно. Год назад они анонсировали $1.7 миллиарда инвестиций в AI-инфраструктуру. Теперь мы видим, куда идут эти деньги. В hardware. В фундаментальные технологии. В то, что создает платформу для следующего поколения AI-приложений.
Что это значит для разработчиков и компаний?
Пока - ничего. Эти технологии появятся на рынке не раньше 2028-2029 годов. Но тенденция ясна: экосистема AI-железа становится разнообразнее. Появятся новые архитектуры, новые языки программирования, новые инструменты.
Уже сегодня видно, как NVIDIA инвестирует в стартапы, которые создают софт для их железа. Они понимают: железо без софта - просто кусок кремния. Recursive и New Rofo столкнутся с той же проблемой. Создать чип - полдела. Нужно создать экосистему.
А пока крупные игроки решают свои проблемы. NVIDIA отрицает инвестиции в OpenAI на $100 миллиардов, но продолжает быть их главным поставщиком железа. Tesla вкладывает $2 миллиарда в xAI, создавая вертикально интегрированную компанию от чипов до приложений. Apple отстает в AI-гонке, потому что пытается делать все сама, от процессоров до моделей.
Мой прогноз? К 2030 году у нас будет 3-4 доминирующих архитектуры AI-чипов. NVIDIA останется лидером, но ее доля упадет до 50-60%. Появятся специализированные процессоры для конкретных задач: тренировка больших моделей, инференс на edge-устройствах, оптимизация энергии. И те, кто сегодня инвестирует в Recursive и New Rofo, либо сорвут джекпот, либо потеряют все. Третьего не дано.
А что делать нам, простым смертным? Следить за тенденциями. Учиться новым инструментам. И помнить: следующий прорыв в AI придет не от bigger models, а от better hardware. Железо снова станет королем.
